Bitcoin sau đáo hạn 15,6 tỷ USD: tiền chưa rời, ai giữ lực mua cuối tuần?

Cuối tuần, nhìn Bitcoin lùi giá dễ khiến người cầm tiền chột dạ. Đáo hạn 15,6 tỷ USD ngày 25/9 đã qua; tiền ETF chưa chạy mất, nhưng lực mua đang đổi người cầm lái. Ai sẽ tiếp sức khi nhu cầu phòng hộ biến mất?

1. Sau đáo hạn: 15,6 tỷ USD không phải tiền mặt rút khỏi Bitcoin

Đợt đáo hạn quyền chọn Bitcoin trên Deribit diễn ra lúc 08:00 UTC ngày 25/9. Theo bản tin thị trường trên Gate, quy mô khoảng 15,6 tỷ USD đi cùng nhịp BTC giảm khoảng 0,9% về quanh 83.600 USD. Trước đó, giá đã tiến gần 87.000 USD trong phiên, vùng cao nhất trong nhiều tháng. Lượng hợp đồng mở, tức OI, giảm 14,39%; khối lượng giao dịch trong 24 giờ giảm 13,68%.

Điểm cần giữ rõ sau sự kiện là bản chất của con số đáo hạn. Phân tích của AInvest xác định 15,6 tỷ USD là giá trị danh nghĩa, không phải lượng tiền mặt đổi tay. Chỉ những hợp đồng có giá trị nội tại mới phát sinh thanh toán. Vì vậy, lấy toàn bộ giá trị danh nghĩa để mô tả tiền rời thị trường sẽ dẫn đến một kết luận sai.

Theo cùng phân tích, phần lớn lực mua đẩy giá trong quý đến từ hoạt động phòng hộ của các nhà tạo lập thị trường bán quyền chọn mua. Khi các hợp đồng đó đáo hạn, nhu cầu mua mang tính cơ học gắn với chúng biến mất. Câu hỏi sau quyết toán chuyển sang sức mua còn lại: dòng tiền nào có thể tiếp tục hấp thụ nguồn cung khi động lực phòng hộ ấy kết thúc?

Số liệu thanh lý cũng cần đặt đúng cửa sổ quan sát. Decrypt ghi nhận 161,96 triệu USD vị thế mua và 156,1 triệu USD vị thế bán bị thanh lý trong 24 giờ. Hai phía khá cân bằng, phù hợp hơn với cách đọc thị trường đang thiết lập lại đòn bẩy thay vì chỉ có một phía bị bán tháo.

Ở bản cập nhật ngày 26/9, InteractiveCrypto ghi nhận BTC quanh 83.900 USD, giảm khoảng 0,5% trong 24 giờ; thanh lý đòn bẩy toàn thị trường khoảng 400 triệu USD, trong đó vị thế mua chiếm khoảng 298 triệu USD. Nguồn này cũng cho biết OI trên các sàn tập trung giảm 1,7 tỷ USD, tương đương 14,3%, từ 22/9 đến 25/9. Mức giảm OI đó không đồng nghĩa 1,7 tỷ USD đều bị thanh lý. Các bộ số liệu khác phạm vi và thời điểm cũng không nên cộng gộp thành một tổng thiệt hại.

2. Đòn bẩy thu hẹp, ETF vẫn hút tiền nhưng tốc độ đã chậm lại

Trong khi thị trường phái sinh co lại, ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ có 6 phiên hút ròng liên tiếp, tổng cộng 2,8 tỷ USD. IBIT đóng góp khoảng 1,35 tỷ USD, theo tổng hợp dòng vốn của LCX. Chuỗi này cho thấy dòng vốn qua ETF vẫn dương trong giai đoạn được thống kê.

Tuy nhiên, nhìn tổng chuỗi mà bỏ qua tốc độ từng phiên sẽ làm mất một nửa câu chuyện. Đỉnh hút ròng một phiên của năm 2026 đạt 999 triệu USD ngày 21/9. Sau đó, dòng vào giảm 3 phiên liên tiếp, còn khoảng 191 triệu USD ngày 24/9, thấp hơn khoảng 81% so với đỉnh. Tiền vẫn vào, nhưng sức mua mới mỗi phiên đã yếu đi đáng kể.

Bản tin dòng vốn ngày 24/9 trên KuCoin nêu con số cụ thể: ETF Bitcoin giao ngay hút ròng 190,7 triệu USD, riêng IBIT đạt 162,63 triệu USD; ETF Ethereum hút ròng 66,1 triệu USD. Con số 191 triệu USD ở bản tổng hợp là mức làm tròn của dòng vốn Bitcoin trong ngày này.

LCX cũng ghi nhận tháng 9 đến thời điểm thống kê hút khoảng 2,56 tỷ USD; lũy kế đầu năm đã chuyển sang dương khoảng 787 triệu USD, sau khi từng âm khoảng 5,5 tỷ USD cuối tháng 6. Tổng tháng, tổng chuỗi phiên và lũy kế năm là các khoảng tính khác nhau. Điều đáng theo dõi đầu tuần là chuỗi hút ròng có kéo dài và quy mô từng phiên có phục hồi hay không; riêng chuỗi dương chưa đủ để khẳng định giá sẽ tăng sau đáo hạn.

3. Áp lực vĩ mô: lãi suất và lợi suất chưa nhường chỗ

Theo Decrypt về bối cảnh lãi suất, Fed đã tăng 25 điểm cơ bản ngày 16/9, đưa lãi suất lên vùng 3,75–4,00%. Đây là lần tăng đầu tiên sau 3 năm. Xác suất tăng tiếp trong tháng 10 được định giá khoảng 75% trên CME FedWatch và 68,5% trên Myriad Markets. Hai con số là kỳ vọng tại thời điểm nguồn ghi nhận, không phải quyết định của Fed.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm quanh 5,2% ngày 25/9, cao nhất kể từ 2007, theo InteractiveCrypto. Đây là bối cảnh cần đặt cạnh dòng ETF: lực mua vẫn hiện diện, trong khi mặt bằng lợi suất cũng đang tạo sức ép lên việc nắm giữ tài sản rủi ro.

Phân tích của J.P. Morgan Asset Management cho biết Fed nâng dự báo PCE lõi năm 2026 lên 3,4%. Trong khi đó, số liệu tháng 7 của BEA cho thấy PCE lõi tăng 3,3% so với cùng kỳ và PCE tổng tăng 3,7%. Cần tách dự báo cả năm khỏi mức tăng đã công bố của một tháng khi đọc số liệu mới.

4. Lịch tuần sau: PCE ngày 30/9, việc làm ngày 2/10

Sau khi đáo hạn đã hoàn tất, lịch dữ liệu là nơi tiếp theo cần chú ý. Lịch công bố của BEA xác nhận báo cáo thu nhập và chi tiêu cá nhân tháng 8/2026, trong đó có PCE, ra lúc 8:30 sáng giờ ET ngày 30/9. Lịch kinh tế trên FedRateCalc liệt kê các mốc còn lại:

Mốc 19:30 là quy đổi từ 8:30 sáng ET sang giờ Việt Nam. Tương tự, 2:00 chiều ET tương ứng 1:00 sáng hôm sau tại Việt Nam khi theo dõi thông báo FOMC. Đây là quy đổi múi giờ để đọc lịch Mỹ, không phải giờ tổ chức sự kiện tại Việt Nam.

Ngày 30/9 còn là thời điểm bắt đầu đợt cập nhật dữ liệu thường niên về GDP, ngành và tiểu bang, theo thông báo cập nhật của BEA. Khi đọc tin hôm đó, nên phân biệt số mới của kỳ báo cáo với phần dữ liệu cũ được điều chỉnh. Việc cùng ngày có nhiều công bố không biến tất cả thành một tín hiệu duy nhất cho Bitcoin.

5. Việt Nam: trước mốc 28/9, kiểm tra SIM và định danh trước khi nhìn giá

Với người dùng Việt Nam, việc có thể làm ngay cuối tuần nằm ở số điện thoại và tài khoản định danh. Theo VietnamNet về các trường hợp khóa VNeID, Nghị định 320/2026/NĐ-CP, ban hành ngày 13/8/2026, có hiệu lực từ thứ Hai, 28/9/2026, sửa đổi Nghị định 69/2024/NĐ-CP về định danh và xác thực điện tử.

Cụ thể, điểm a, b khoản 1 Điều 15 của Nghị định 69/2024/NĐ-CP, được sửa đổi tại khoản 1 Điều 8 Nghị định 320/2026/NĐ-CP, quy định hệ thống tự động khóa tài khoản định danh điện tử khi căn cước điện tử của công dân bị khóa, hoặc khi số thuê bao dùng đăng ký tài khoản đã thay đổi và không còn chính chủ. Cần đọc đầy đủ điều kiện này, tránh hiểu thành mọi thay đổi số điện thoại đều tự động dẫn tới khóa tài khoản.

Tự kiểm tra thông tin thuê bao trong cuối tuần

Hướng dẫn của LuatVietnam đưa ra các cách kiểm tra mà người dùng có thể thực hiện:

• Mở VNeID, vào “Ví giấy tờ” → “Số điện thoại” để xem danh sách số đang sở hữu và đối chiếu với số đang sử dụng.
• Soạn TTTB [số CCCD/CMND] gửi 1414. Đọc tin phản hồi để kiểm tra họ tên chủ thuê bao, ngày sinh, số giấy tờ cũ, loại thuê bao và danh sách số đăng ký cùng giấy tờ đó.
• Kiểm tra qua ứng dụng hoặc hotline của nhà mạng, chẳng hạn Viettel; nếu thông tin không khớp, liên hệ nhà mạng để làm rõ và cập nhật.

Điều cần đối chiếu là sự thống nhất giữa người sở hữu số điện thoại, giấy tờ định danh và thông tin tài khoản đang dùng. Khi đọc tin nhắn phản hồi, đừng chỉ kiểm tra mỗi số thuê bao rồi bỏ qua số giấy tờ cũ hoặc danh sách số cùng đăng ký. Nếu có mục chưa rõ, dùng kênh hỗ trợ của nhà mạng để xác minh trước mốc hiệu lực.

Liên hệ với crypto nằm ở thao tác giao dịch. P2P và việc xác thực tài khoản ngân hàng, ví điện tử dựa trên tài khoản chính chủ. Chuẩn hóa thông tin thuê bao và định danh trước 28/9 giúp tránh vướng ở bước xác thực đúng lúc cần thực hiện giao dịch. Đây là công việc chuẩn bị giấy tờ và kỹ thuật; quy định về VNeID không cung cấp tín hiệu mua bán Bitcoin. Cũng không nên suy diễn rằng tài khoản định danh bị khóa đồng nghĩa tài sản crypto tự động bị thanh lý.

Đặt BTC cạnh vàng và USD/VND bằng đúng loại báo giá

Bản tin vàng ngày 26/9 của VOV ghi nhận vàng miếng SJC ở mức 141,4–144,4 triệu đồng/lượng. Vàng thế giới giao ngay cuối ngày 25/9 khoảng 4.293,1 USD/oz; quy đổi theo tỷ giá Vietcombank 26.180 đồng/USD tương đương khoảng 135,3 triệu đồng/lượng. Đây là các mức tham chiếu để người giữ vốn bằng đồng Việt Nam nhìn thêm bối cảnh tài sản trong nước.

Về ngoại tệ, bản tin tỷ giá ngày 26/9 trên Vietnam.vn nêu Vietcombank mua 25.770 và bán 26.180 đồng/USD. USD thị trường tự do quanh 25.890–25.930 đồng/USD, tỷ giá trung tâm ở 25.641 đồng/USD, còn DXY giữ trên 101 điểm. Các con số này là báo giá ngoại tệ trong nước và chỉ số USD, không phải tỷ giá USDT hay báo giá giao dịch P2P.

Vì vậy, không lấy tỷ giá bán USD của ngân hàng gắn thẳng thành giá mua USDT. Khi so sánh với BTC được niêm yết bằng USD, người đọc cần giữ riêng loại tài sản, đơn vị báo giá và thời điểm ghi nhận. Bảng vàng và ngoại tệ cho thêm bối cảnh về vốn bằng VND; nó không xác định giá khớp lệnh crypto của người dùng.

Về thị trường trong nước, CafeF ghi nhận có 5 doanh nghiệp được chấp thuận về nguyên tắc để chuẩn bị lập sàn, với vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng. Bài viết nêu thời gian chuyển tiếp 6 tháng cho mỗi nhà đầu tư theo Nghị quyết 05 trong bối cảnh chuẩn bị cấp phép sàn giao dịch tài sản mã hóa đầu tiên. Cùng nguồn dẫn thống kê Triple-A rằng khoảng 21,2 triệu người trưởng thành Việt Nam sở hữu tài sản số, còn dòng tài sản mã hóa vào Việt Nam năm 2025 đạt khoảng 220 tỷ USD.

6. Ba việc trong 48 giờ tới

BTC đã đi qua đợt đáo hạn lớn, nhưng việc lực mua phòng hộ kết thúc và dòng ETF chậm lại khiến câu hỏi về sức mua tiếp nối vẫn còn. Với người Việt, cuối tuần này có cả một việc hành chính cần hoàn thành lẫn lịch dữ liệu cần chuẩn bị:

• Kiểm tra SIM chính chủ, số điện thoại trên VNeID và thông tin giấy tờ trước ngày 28/9; liên hệ nhà mạng nếu thấy sai lệch.
• Đặt lịch theo dõi dòng ETF đầu tuần, đối chiếu quy mô từng phiên với mức 190,7 triệu USD ngày 24/9 thay vì chỉ nhìn độ dài chuỗi hút ròng.
• Rà soát và tránh đòn bẩy cao trước tuần có PCE và báo cáo việc làm, ghi sẵn mốc 19:30 giờ Việt Nam ngày 30/9 và 2/10.

Ảnh minh họa biểu đồ: nguồn ảnh Pexels.